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Restructuring

interview

Huit plans adoptés, quatre en cours. Aurélien Morel, associé fondateur d’Ascagne AJ SO, n’aborde pas les classes de parties affectées depuis un amphithéâtre. Il les pratique, en région, majoritairement aux côtés du débiteur. Dans ce dossier spécial, il ouvre le bal avec un constat sans concession : si le mécanisme a gagné en maturité, certaines illusions, elles, ont la vie dure.

Dans un contexte de hausse des défaillances d’entreprises, le cabinet d’avocats d’affaires Soffal by Coffra group, se positionne comme un acteur
clé du conseil en situations complexes. Françoise Sitterlé, avocat associée, et Lucas Stutzmann, avocat collaborateur, mettent leur expertise en restructurations internationales au service de solutions sur mesure, notamment en amont des opérations de distressed M&A et des procédures d’investissements étrangers, et livrent leur vision des enjeux à venir.

Le sauvetage de Manoir Industries montre qu’une restructuration industrielle ne se joue pas uniquement dans les chiffres ou les prétoires. Lorsque la survie d’un site stratégique est en jeu, la capacité à structurer un récit commun devient un levier décisif. Entre urgence économique, contraintes judiciaires et bataille de perception, Ludovic Lambert, ancien dirigeant du groupe, Christophe Thévenot, administrateur judiciaire désigné administrateur provisoire sur le dossier, et Véronique Pernin, spécialiste de la communication de crise, reviennent sur une opération où la communication a servi de catalyseur au redressement.

Jonathan El Baze et Florent Hunsinger sont associés chez Solve, l’une des principales études d’administrateurs judiciaires en France. Ils reviennent sur la multiplication des restructurations des sociétés en portefeuille des fonds d’investissement qui a marqué l’année 2025.

Le tarissement actuel des financements et le durcissement des conditions de crédit marquent la fin d'une ère d'abondance pour les entreprises. Ce contexte de liquidité restreinte ne se traduit pas seulement par une hausse des défaillances ; il agit comme un puissant catalyseur de litiges. C’est particulièrement le cas pour les fonds ayant souscrit des instruments de dette privée, parfois en complément d’investissements en capital, qui sont de plus en plus confrontés aux difficultés financières rencontrées par certaines de leurs participations ainsi qu’aux situations contentieuses qui en découlent. Dans ce contexte, le livre VI du Code de commerce est un outil efficace pour résoudre des différends entre investisseurs et/ou actionnaires.

Julie Lavoir, associée au cabinet Ascagne, accompagne depuis plusieurs années des sociétés technologiques dans le cadre de procédures de prévention. Au fil de ses dossiers, elle a identifié des spécificités qui les distinguent radicalement des restructurations classiques : des filiales étrangères mal comprises par les créanciers, un cash burn qui inverse la logique traditionnelle des efforts partagés, et une valorisation aussi
prometteuse que difficile à modéliser. Elle nous livre son analyse.

Issu de la transposition de la directive européenne sur la restructuration, le dispositif CPA s’impose progressivement dans le traitement des difficultés des entreprises. Encore en phase de rodage, cet outil s’inscrit dans un contexte économique de plus en plus incertain et complexe. Jean-Pascal Beauchamp, fondateur de BCHMP Advisory, dresse un retour d’expérience sur ce nouveau mécanisme sous l’oeil de l’auditeur financier.
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