Le private equity n'échappe plus aux logiques de souveraineté. le capital-investissement se trouve désormais convoqué sur un terrain qu'il connaissait peu, celui des intérêts stratégiques nationaux et européens.

La défense, secteur historiquement tenu à distance des fonds généralistes en raison de contraintes réglementaires et éthiques, s’est imposé comme une classe d'actifs à part entière, portée par la hausse des budgets militaires et la nécessité de consolider une base industrielle et technologique de défense fragmentée. Mais l'assouplissement des règles d'investissement, réclamé par une partie de l'écosystème, se heurte à des résistances tenaces, qu'il s'agisse des critères ESG, des politiques d'exclusion des LP institutionnels ou des mécanismes de contrôle des investissements étrangers.

Ce dossier explore les multiples facettes de cette recomposition, interroge les conditions d'un financement plus fluide de la défense, les stratégies de contournement des restrictions bancaires et assurantielles, ainsi que la manière dont les professionnels du secteur, gérants de fonds, avocats, banquiers, perçoivent l'évolution de leur industrie. Au-delà de la défense, c'est une souveraineté européenne qui se dessine, englobant l'énergie et la donnée, et qui interroge la responsabilité du private equity dans la reconstruction d'une autonomie stratégique du continent.

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